从机票到客房，美国旅游消费萎缩敲响经济警钟

最新迹象表明，美国消费(xiāofèi)者正在放弃旅行计划(jìhuà)以节省开销，有经济(jīngjì)学家提醒，这种旅游消费的持续疲软很可能是美国整体经济放缓的早期预警信号。 根据宏观经济预测咨询公司TS Lombard对美国运输安全管理局（TSA）数据的分析，过去90天，全美机场旅客吞吐量同比下滑(xiàhuá)，是疫情后航空(hángkōng)交通量首次出现(chūxiàn)负增长。该分析表示，旅行一直(yìzhí)是经济转向(zhuǎnxiàng)的早期“晴雨表”指标之一，因为这是最具弹性、最容易推迟的开支。 根据美国银行研究院的(de)分析，美国消费者信心自今年年初以来急剧下降。2025年1月1日至5月3日期间(qījiān)，旅行住宿的借记卡和信用卡消费同比下降，美国各(gè)收入群体在(zài)住宿和航空上的支出均低于2024年同期。 牛津经济研究院全球宏观研究主管梅伊（Ben May）也在近期的研讨会上对第一财经记者表示，在储蓄率持续低迷的背景(bèijǐng)下，家庭对不确定性的防御性反应(fǎnyìng)可能形成恶性循环，“如果家庭因此选择增加储蓄，就会减缓(jiǎnhuǎn)消费支出”，从而(cóngér)增加经济衰退风险。 美国银行(měiguóyínháng)的统计显示，5月美国航空旅行支出同比下滑11%。 另据房地产投资管理(guǎnlǐ)公司高(gāo)力国际（Colliers）本月发布的报告中援引的数据，今年以来美国旅行消费持续走低，住宿支出同比下降约2.5%，航空支出降幅(jiàngfú)达6%。 美国(měiguó)(měiguó)中低收入群体表现(biǎoxiàn)出明显(míngxiǎn)的旅行消费收缩现象。在今年第一季度财报电话会议上，美国主要航空公司普遍(pǔbiàn)提到经济不确定性导致“经济舱需求显著疲软”。消费交易数据提供商Consumer Edge的监测也显示，美国低收入群体在4月(yuè)2日美国总统特朗普宣布大规模关税政策后便迅速削减机票消费。在线旅游巨头Booking Holdings首席财务官斯滕伯根（Ewout Steenbergen）也称，低价(dījià)住宿(zhùsù)供应商正面临明显的客房滞销压力。 值得注意(zhídezhùyì)的是，“捂紧钱包”的趋势已蔓延至高(gāo)收入人群。Consumer Edge数据还显示，在截至5月(yuè)25日的35天内，年收入超15万美元群体的机票消费增长率骤降7个百分点。国际航空运输协会(xiéhuì)（IATA）4月市场分析称，北美头等舱和商务舱的客(kè)公里收入（RPK），即所有付费乘客(chéngkè)飞行公里数的总和，同比暴跌26.2%，远超全球4.2%的平均降幅。 自年初以来(yǐlái)，道琼斯美国(měiguó)(měiguó)航空(hángkōng)公司指数下跌了近20%。美国联合航空和达美航空的(de)股票分别下跌了22.46%和20.37%，而美国航空和捷蓝航空的股票分别下跌了39%和超过40%。今年4月，达美航空、美国航空、西南航空和捷蓝航空都相继撤回了2025年的全年业绩预测。 美国瑞杰金融集团（Raymond James）航空行业分析师(fēnxīshī)赛斯（Savanthi Syth）称，航空机票数据具有前瞻指示意义，因为“当前消费疲软很可能预示着未来(wèilái)的预订(yùdìng)量下滑”。 除(chú)航空公司外，高力国际称，当前环境将直接(zhíjiē)考验美国酒店业的入住率、平均日房价（ADR）和每间可(kě)售房收入（RevPAR）等核心指标。 这已(yǐ)促使万豪国际、凯悦酒店(jiǔdiàn)、温德姆(wēndémǔ)酒店及度假村(dùjiàcūn)以及精选国际酒店集团等多家顶级酒店集团修正2025年盈利预期。例如(lìrú)，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。 凯悦首席财务官博塔里尼（Joan Bottarini）在近期(jìnqī)的(de)投资者会议上表示：“环境(huánjìng)的不确定性让消费者变得更加谨慎。”万豪首席执行官(zhíxíngguān)卡普阿诺（Anthony Capuano）承认市场波动加剧，温德姆首席执行官巴(bā)洛蒂（Geoff Ballotti）则表示，公司正为“经济下行期”做准备。 牛津经济研究院上个月底发布的报告称，美国贸易和移民(yímín)政策招致海外游客的负面看法，预计今年(jīnnián)抵达美国的国际游客数量将下降约9%，在美消费将减少(jiǎnshǎo)85亿美元。根据美国国际贸易署（ITA）的数据，截至今年4月的12个月，来自法国(fǎguó)和德国的游客人数减少了(le)7%，而这是美国在欧洲大陆两个最大的旅游市场。加拿大统计局(tǒngjìjú)数据也显示，在美国总统特朗普掀起美加贸易争端后，今年5月加拿大飞往美国的航空(hángkōng)旅行量比2024年同期下降近四分之一。 牛津经济(jīngjì)研究院旗下的旅游经济学（Tourism Economics）行业研究主管瑞安（Aran Ryan）称，特朗普政府在边境安全和对长期贸易伙伴征收关税等(děng)问题上的“姿态和政策”已经在潜在游客中造成了“情绪上的逆风(nìfēng)”，当游客为出行(chūxíng)做决策(juécè)时，“美国的形象”很重要。 同时，美国(měiguó)游客也减少了长途出国旅行的计划。欧洲旅行委员会本月(běnyuè)的调查显示，今夏计划赴欧的美国游客数量同比减少7%，主因是旅行成本攀升及政治担忧，包括(bāokuò)“美国国际形象变化”等(děng)因素正在削弱美国民众出行意愿。 投资管理(guǎnlǐ)咨询公司美世（Mercer）亚太地区多资产负责人西斯特曼斯（Cameron Systermans）对第一财经记者表示(biǎoshì)，特朗普政府关税上调将导致2025年美国经济增长率显著(xiǎnzhù)下降。同时，关税对购买力和股市的影响都将抑制(yìzhì)消费。 全球经济分析公司BCA Research首席全球策略师贝瑞钦（Peter Berezin）称，美国进口商通过压缩(yāsuō)自身利润空间，在很大(hěndà)程度上承担了关税成本，纽约联储最近发布的(de)一项调查显示，最终企业将(jiāng)不得不把更高的关税成本转嫁给消费者(xiāofèizhě)。若通胀上升而就业增长放缓，今年年底实际薪资增幅(zēngfú)可能会跌至1%以下。当实际收入增长乏力，消费者将难以维持当前的支出水平。 “疫情期间的超额储蓄已被完全耗尽。以可支配收入占比来看(láikàn)，银行存款已回落至2019年的水平。”他补充(bǔchōng)说，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2011年的水平，当年失业率是现在的两倍。同时，自去年底学生贷款暂停偿还政策结束(jiéshù)以来，违约率大幅(dàfú)上升。 (本文来自第一(dìyī)财经)